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華夏基金總經理李一梅:ETF發展迎來最好時代

時間:2019-07-08字體大。

來源:中國證券報

    華夏基金總經理李一梅5日在中國證券報主辦的“使命與機遇——2019金;鸶叻逭搲叩谑鶎弥袊饦I金牛獎頒獎典禮”上發表主題演講時表示,中國ETF發展迎來最好的時代。
    簡單就是力量
    李一梅認為,共同基金之父——約翰·博格John Bogle的投資理念是對指數投資的最好詮釋,即簡單就是力量。首先,高度透明化、管理費用低、交易成本低、風險分散化,這些優勢使得指數投資具有長久生命力;其次,金融市場有效性提高和不確定性加劇提升了市場對指數化的需求;再次,金融業追求標準化趨勢是指數投資迅速崛起的重要助推力。
    李一梅認為,上述趨勢正在A股顯示,成為指數投資在中國快速發展的重要條件:一是A股市場的有效性在不斷提升,權益市場的選擇難度加大,指數產品簡單、直觀、透明、低費,有特殊的魅力;二是A股的機構化時代正在到來,在機構化的大潮中,指數化投資開始真正為機構所運用,工具性的特點開始體現;三是在大資管時代,銀行理財凈值化趨勢明顯,30萬億元理財產品向凈值化產品遷移的過程中,指數基金是最簡單、快速的選擇;四是國內養老稅收遞延政策箭在弦上,包括FOF以及養老目標基金的推出,將為國內ETF發展注入長期持續的資金流入和活力;五是指數化投資可以幫助投資者分散風險。
    李一梅表示,2019年以來,眾多基金公司發展ETF業務的決心堅決。公募行業都看到了指數投資領域的發展潛力,將它作為基金公司未來發展的重點領域。她同時表示,指數化投資的精髓在于能夠專注地將簡單做到極致。
    ETF市場發展呈現四大趨勢
    李一梅認為,中國ETF市場發展將呈現如下趨勢:首先,指數基金產品發展要為資產配置服務。“資產配置+指數基金產品”的財富管理模式最終能夠給投資人帶來長期價值。因此,國內指數產品發展應該“全球化”、“多元化”:引入境外資產,比如近期掛牌上市的中日ETF互通項目,對內推出債券指數、商品期貨指數等產品,為資產配置提供充足的“彈藥”。同時,為了服務FOF和養老,配置型指數產品也是重要的發展方向。
    其次,將主動投資優勢融入被動投資。主動投資和被動投資沒有必要劃分特別嚴格的界限,被動投資中也可以融入主動投資的優秀思想,Smart Beta策略讓我們有機會把公募基金21年來在主動投資領域積累的經驗和優勢,提煉成有效的規則和邏輯,將成熟的投資框架用指數語言進行表達,以滿足投資者多層次的投資需求。
    再次,科技賦能提升投資效率。最近幾年AI正在以勢不可擋的態勢從學術界滲透到產業界的各個角落,成為傳統行業變革求新、提高效益的有力工具。
    最后,滿足不同投資者需求,提供整體解決方案。相比海外同行,我國ETF市場還有很大的發展空間。
    中國ETF發展前景廣闊
    李一梅認為我國ETF雖然起步晚但是在我國居民財富增長、投資需求增長的前提下,我國ETF發展前景廣闊。
    李一梅介紹,1993年,道富環球推出美國第一只ETF,自此拉開全球ETF發展序幕。26年來,ETF飛速發展。她介紹,截至2019年一季度,全球ETP數量和規模分別達到8430只和5.37萬億美元。
    李一梅補充道,必須承認A股市場和美國市場發展ETF的環境存在差別,在市場有效性方面,雖然我們的有效性在提升,但是和美國比還有差別;銷售機制上,美國投顧模式發達,我們才剛剛起步。在制度紅利方面,我們期待的養老稅延等紅利也正在路上。她認為,美國市場ETF發展彰顯了一種可能性,中國的ETF發展有巨大的發展潛力;鸸究梢院狭ψ龊猛顿Y者教育,有助于形成良好生態,有助于行業長期健康發展。
    她進一步解釋,相較于美國,我國ETF起步較晚。2004年12月,境內第一只ETF華夏上證50ETF誕生。華夏基金能夠成為A股ETF的開創者。不過,雖然我國ETF的發展起步較晚,但是我國ETF發展節奏很快。美國第一只共同基金誕生到第一只指數基金誕生,用了51年,我國只用了4年;從指數基金到ETF產品,美國用了13年,我國只用了2年?梢哉f,作為后來者,我國也擁有一定的“后發”的優勢。與此同時,自去年開始,A股ETF市場迎來快速增長,2018年ETF規模增長超1400億元,今年上半年又增加超1000億元。

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